Le calcul du frng tient en une soustraction : les ressources stables moins les actifs immobilisés. On additionne ce qui finance l'entreprise durablement — capitaux propres, dettes financières à long terme — puis on retire ce qui reste immobilisé : immobilisations incorporelles, corporelles et financières. Le solde dit si les ressources longues couvrent les emplois longs, et si elles laissent de la place pour le cycle d'exploitation.
Ce solde ne se lit pas seul. Il se combine avec le BFR, qui traduit les besoins du cycle d'exploitation, et avec la trésorerie nette, selon des relations rappelées par l'Insee : trésorerie nette = fonds de roulement - BFR, et BFR = créances clients + stocks - dettes fournisseurs. Le fonds de roulement net global est donc la première brique du raisonnement : sans lui, la trésorerie nette ne se calcule pas.
Le calcul du frng : la formule et les postes du bilan
La formule frng est d'une grande banalité, ce qui la rend facile à manipuler : FRNG = ressources stables - actifs immobilisés. Encore faut-il classer correctement ce qui entre de chaque côté.
Les ressources stables regroupent deux familles. D'un côté les capitaux propres : capital social, primes, réserves, report à nouveau, résultat de l'exercice. De l'autre les dettes financières à long terme : emprunts bancaires dont l'échéance est lointaine, et plus généralement tout financement laissé à disposition de l'entreprise sur plusieurs exercices. Une dette remboursable à quelques mois n'a rien à faire dans ce total, même si elle est parfois présentée à côté.
Les actifs immobilisés sont les immobilisations : incorporelles (logiciels, brevets, fonds commercial), corporelles (matériel, véhicules, agencements) et financières (titres, dépôts de garantie). Le calcul peut se faire sur des montants bruts ou nets d'amortissements ; l'essentiel est de garder la même convention d'un exercice à l'autre, sinon la comparaison perd son sens.
Les deux totaux se lisent dans le bilan, repris chaque année dans la liasse fiscale. Un tableur suffit pour poser le calcul. Le temps passé se concentre sur le classement des postes, notamment les comptes courants d'associés : ressource stable s'ils restent bloqués, dette à court terme s'ils peuvent être retirés à tout moment.
Le calcul du frng déroulé sur un cas simple
L'exemple qui suit est fictif. Les montants, volontairement ronds, n'ont qu'une fonction pédagogique : montrer l'enchaînement des opérations.
Ressources stables : 20 000 de capital, 15 000 de réserves et 10 000 de résultat, soit 45 000 de capitaux propres, auxquels s'ajoute un emprunt bancaire à long terme de 40 000. Total : 85 000.
Actifs immobilisés : 45 000 de matériel, 15 000 d'agencements et 5 000 de logiciels, soit 65 000.
FRNG = 85 000 - 65 000 = 20 000.
L'entreprise finance donc ses immobilisations avec ses ressources longues, et il lui reste 20 000 de ressources longues disponibles pour son exploitation courante. Ce reste n'est pas de la trésorerie disponible : c'est une ressource destinée à couvrir les décalages du cycle d'activité, encore faut-il comparer ce montant au besoin réel.
| Formule | Calcul | Ce que ça mesure |
|---|---|---|
| FRNG | ressources stables - actifs immobilisés | La part des ressources longues qui reste après le financement des immobilisations |
| BFR | créances clients + stocks - dettes fournisseurs | Les besoins de court terme nés des décalages entre encaissements et décaissements |
| Trésorerie nette | FRNG - BFR | Ce qui reste une fois le besoin de court terme couvert par le fonds de roulement |
Formules : Insee, 2020.
Lire le résultat : FRNG positif, nul, négatif
Un FRNG positif signifie que les ressources longues dépassent les actifs immobilisés. L'entreprise dispose alors d'une marge de sécurité pour financer son cycle d'exploitation sans recourir à des concours bancaires de court terme. Cette marge n'a pas de niveau idéal : tout dépend du métier, du niveau des stocks, des délais de paiement clients et fournisseurs.
Un FRNG nul correspond à un équilibre strict entre ressources longues et emplois longs. La situation n'est pas fautive en soi, mais elle ne laisse aucun coussin : le moindre décalage de trésorerie doit être financé par du court terme.
Un FRNG négatif indique que des emplois longs sont financés par des ressources courtes : découvert, crédit de trésorerie, délais fournisseurs. La configuration est fragile, car elle expose l'entreprise à un resserrement des conditions bancaires ou à une réduction des délais accordés. Elle peut néanmoins se rencontrer dans des activités où le crédit fournisseur finance une partie des stocks ; c'est l'ensemble du bilan, et son évolution sur plusieurs exercices, qui doit être examiné.
Aucun ratio universel ne permet de trancher à la place du dirigeant. Une lecture utile consiste à suivre le FRNG exercice après exercice, à le rapprocher de celui d'entreprises comparables et à examiner son évolution en même temps que celle du BFR. Sur une situation complexe, l'analyse par un expert-comptable reste la voie la plus sûre.
Du FRNG au BFR, puis à la trésorerie nette
Le BFR mesure ce que l'activité courante immobilise : créances clients plus stocks moins dettes fournisseurs. Il traduit les décalages entre les encaissements et les décaissements, donc un besoin de financement de court terme.
La trésorerie nette se déduit ensuite du fonds de roulement : trésorerie nette = FRNG - BFR. Le fonds de roulement couvre le besoin ; ce qui reste, ou ce qui manque, apparaît dans la trésorerie.
Reprenons l'exemple fictif. Créances clients : 22 000. Stocks : 18 000. Dettes fournisseurs : 15 000. BFR = 22 000 + 18 000 - 15 000 = 25 000.
Trésorerie nette = 20 000 - 25 000 = -5 000. Le fonds de roulement ne suffit pas à couvrir le besoin : l'entreprise doit financer 5 000 par du court terme, typiquement un découvert. Si un apport de 10 000 venait renforcer les ressources stables, le FRNG passerait à 30 000 et la trésorerie nette deviendrait positive, à 5 000.
Ce calcul simplifié ne recoupe pas toujours exactement le solde bancaire affiché : la présentation retenue ici laisse de côté certains éléments du bilan, et la trésorerie réelle dépend des encaissements du jour. Pour piloter au mois près, un plan de trésorerie complète utilement la lecture annuelle du bilan, tout comme les articles consacrés à la trésorerie d'entreprise.
Ce que disent les chiffres des TPE
Les données publiées par l'Insee en 2020 donnent un ordre de grandeur. Le fonds de roulement des très petites entreprises apparaît nettement positif et en hausse entre 2014 et 2018. En 2018, la trésorerie des TPE représente 23 % du total de leur bilan.
Les fonds propres suivent la même tendance : 36 % du total de bilan en 2018, contre 32 % en 2014. Cela représente 129,7 milliards d'euros, soit 4,8 % des fonds propres de l'ensemble des entreprises marchandes non agricoles et non financières. Autrement dit, la structure de financement des TPE reste modeste à l'échelle de l'économie, ce qui rend leur fonds de roulement sensible à la disponibilité des emprunts et à la stabilité des concours bancaires.
Comment améliorer son fonds de roulement
Trois leviers reviennent le plus souvent, sans garantie de résultat : la structure des ressources, la maturité des financements et le rythme des investissements.
Renforcer les capitaux propres est le levier le plus direct : apport complémentaire, incorporation de réserves, ou arbitrage entre distribution du résultat et mise en réserve. Chaque euro laissé dans l'entreprise augmente le fonds de roulement d'autant.
Allonger la maturité des financements compte tout autant. Financer un investissement durable par un emprunt à échéance longue plutôt que par un découvert évite de faire porter à la trésorerie courante une charge qui relève du long terme. Les solutions de financement à la création donnent un aperçu des dispositifs existants.
Étaler les investissements dans le temps constitue le troisième levier. Un projet d'équipement peut être découpé en phases, ce qui lisse la sortie de trésorerie et laisse au fonds de roulement le temps de se reconstituer. Vérifier enfin la stabilité des comptes courants d'associés : un compte courant retiré sans préavis peut faire basculer un FRNG positif en FRNG négatif du jour au lendemain.
Questions fréquentes
Comment calculer le frng ?
On additionne les ressources stables (capitaux propres et dettes financières à long terme), on additionne les actifs immobilisés, puis on soustrait le second total du premier. Les deux montants figurent au bilan, dans la liasse fiscale.
Comment obtenir le fonds de roulement net global à partir du bilan ?
FRNG = ressources stables - actifs immobilisés. Certaines présentations l'écrivent aussi comme la différence entre les capitaux permanents et l'actif immobilisé net ; le principe reste identique.
FRNG et BFR : ce qui les distingue
Le FRNG est une ressource longue, calculée à partir du haut du bilan. Le BFR est un besoin de court terme, calculé à partir des créances clients, des stocks et des dettes fournisseurs. Le premier finance le second.
Comment calculer la trésorerie nette à partir du FRNG ?
Trésorerie nette = FRNG - BFR. Un résultat positif indique un excédent de ressources longues après couverture du besoin ; un résultat négatif, un besoin à financer par du court terme.
Un FRNG négatif est-il toujours un problème ?
Non, mais il appelle une vérification. Il peut être transitoire ou compensé par un crédit fournisseur important. Le comparer à celui des exercices précédents et à celui d'entreprises du même secteur aide à savoir s'il s'agit d'une situation structurelle.
Sources et références
- Insee, Les entreprises en France 2020 : La faiblesse des fonds propres des TPE accroît leur fragilité — www.insee.fr
